2026年春节（假设在2月中旬左右）后，A股整体走势预期偏向震荡上行、结构性慢牛特征，指数层面难现爆发式大涨，但结构性机会仍较丰富。当前上证指数在4100点附近震荡（春节前最后交易日收盘约在4118-4128点区间，节后开盘大概率围绕4100-4150点展开）。
核心共识与概率判断
- 历史日历效应：近10年春节后5-10个交易日，上证指数上涨概率约70%-80%，平均涨幅2%左右。节后首周资金回流、北向资金重启流入、融资余额反弹是主要驱动。
- 机构主流观点（摩根大通、银河证券、高盛等）：2026年A股已进入“慢牛第二年”，从2025年的估值修复转向业绩兑现+政策落地驱动。节后至两会窗口期（3月上旬）是能见度最高阶段，指数有望温和抬升，但节奏更可能是一波三折、结构性分化。
- 指数预期区间（短期1-2个月）：
- 乐观：突破4200-4300点（需两会超预期政策催化+资金面明显改善）
- 中性（最大概率）：4100-4250点反复震荡上行
- 悲观：回踩4000点整数关口（若外围扰动加大或节后资金回流不及预期）
- 政策催化（权重最大）
“十五五”规划开局年，两会前后重大项目、财政刺激、消费以旧换新续期、新能源/科技专项债等预期较强，是最直接的做多窗口。 - 资金面
节后年终奖、理财到期资金回流通常带来600亿+净流入；北向资金在人民币升值背景下大概率继续净买入；但节前ETF流出+融资余额下降的惯性可能导致首周成交额偏低，需观察第2-3个交易日量能是否快速放大到9000亿-1万亿以上。 - 外围环境
美联储政策立场中性偏鹰（降息节奏放缓）、特朗普政府贸易政策不确定性仍是主要扰动，但对A股的边际影响已较2025年减弱。 - 基本面
1-2月经济数据真空期，关注3月后一季度实际经济修复力度（消费、房地产二手房成交、出口等）。
- 科技成长（核心主线，贯穿全年）：AI算力/应用、半导体设备、光模块、机器人、脑机接口、固态电池/新能源车链等。机构认为2026年是AI从“硬件想象”到“应用业绩兑现”的关键年。
- 高股息+央国企价值重估：银行、保险、石油、电力、煤炭等，作为防御底仓+利率下行受益方向。
- 消费复苏+内需升级：家电、汽车以旧换新、免税、旅游、出海链、白酒/食品饮料等（春节消费数据是重要验证点）。
- 顺周期+资源品：有色金属、化工、建材（若全球定价品价格继续强势）。
- 节后若首周成交持续低迷+指数无力站上4150-4200点，短期可能出现10%-15%的调整（回踩3950-4050点区间）。
- 科技成长板块估值已不低，轮动加速，追高风险较大。
- 外部黑天鹅（贸易摩擦升级、美联储意外转鹰）仍可能引发阶段性恐慌。